■ IPO金选

6月20日，润本生物本领股份有限公司(简称：润本股份)将在沪市主板IPO上会，公迷惑行不率先6069万股。

■本报记者刘敏

线上直销为主

招股书知道，润本股份成立于2013年，主要从事驱蚊类、个东谈主护士类产物的研发、坐褥和销售。公司当今已变成驱蚊产物、婴童护士产物、精油产物三大中枢产物系列。同期，公司承袭“为奢华者好意思好健康糊口创造价值”的企业职责，深耕家居个东谈主糊口范围，坚执“大品牌、小品类”的研产销一体化策略。

功绩上，2020年至2022年，润本股份交易收入分歧为4.43亿元、5.82亿元、8.56亿元，年均复合增长率达到39.04%；净利润分歧为9471.21万元、1.21亿元、1.60亿元，年均复合增长率为29.99%，功绩执续增长。

与此同期，润本股份以驱蚊系列产物(包括电热蚊香液、驱蚊液等)手脚基本盘，马上拓展至更为巨大的个东谈主护士商场。讲明期各期，公司包括电热蚊香液45ml、植物精油贴36片、皴裂膏15g等在内的前五大单品的销售金额分歧为2.19亿元、2.56亿元、2.93亿元，销售连合度(各期前五大单品的总销售收入/当期主交易务收入)分歧为49.40%、43.95%、34.25%。2022年公司前五大单品对收入孝顺经过仍较高，其中第一大单品电热蚊香液45ml讲明期内销售收入占驱蚊系列产物收入比例分歧为27.44%、24.27%、19.89%。

由此不难发现，润本股份对热销单品存在一定经过的依赖，如果异日无法基于奢华者需求与偏好进行产物研发和翻新，无法实时推出顺应奢华者需求的新产物，将导致计划功绩对少数热销单品的依赖度飞腾，或异日奢华者偏好变化导致热销单品达成收入不足预期。

同期，公司主设施受自主坐褥、奉求加工相勾通的方式安排坐褥。讲明期内，公司通过自主坐褥的产量占比分歧为68.95%、67.84%、75.69%，自主坐褥系公司主要的坐褥模式。

募资额逾9亿元

跟着业务范畴不停扩大，润本股份时间用度发生额不停加多。其中，公司销售用度分歧为9512.21万元、1.34亿元、2.32亿元，占当期交易收入的比例分歧为21.48%、23.09%和27.09%。具体来看，公司销售用度包括履行费、平台方和非平台方三个部分。讲明期各期，公司履行费金额分歧为7712.26万元、1.08亿元和1.87亿元，占交易收入的比例分歧为17.42%、18.54%、21.90%，履行费全体呈飞腾趋势。

招股书知道，润本股份2021年和2022年加大了对抖音平台的履行力度，公司产物在抖音平台的销售额也获取大幅增长。同期，讲明期内，公司加大线下履行活动，罗致地铁告白方式进行品牌履行，皇冠足球讲明期内地铁告白用度分歧为137.39万元、422.59万元、465.77万元。另外，润本股份向非平台方支付的履行费主要为支付给淘客、抖音达东谈主的佣金以及地铁告白等线下履行用度。

值得一提的是，讲明期内，润本股份研发用度分歧为1071.26万元、1360.16万元和1951.26万元，研发用度率分歧为2.42%、2.34%、2.28%。由此可见，公司研发用度还不足销售用度的绝顶之一。

这次IPO，润本股份拟召募资金9.03亿元，分歧用于黄埔工场研发及产业化方式、渠谈建树及品牌履行方式、信息系统升级建树方式、补充流动资金。其中，公司蓄意将3.44亿元用于渠谈建树与品牌履行方式，公司将接续通过开展线上平台履行和线下营销活动等方式进行渠谈建树，拓展产物销售的放射区域，通过告白投放、新媒体、明星代言及品牌策略商议等方式达制品牌履行。

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隐蔽一票否决权

值得注主意是，上交场地问询函中，要求润本股份勾通高瓴老本在公司激动大会及董事会享有的“一票否决权”的具体内容，以及在激动格外权柄条目奏效时间的运用情况，逐项分析论证关系权柄属于现实性权柄已经保护性权柄，对公司戒指权的影响，提供充分依据和情理等。

2019年12月，润本股份的职工执股平台卓凡合晟以6.67元/注册老本对公司进行了增资；与此同期，2019年润本股份不存在股份支付用度。也便是说，若上述增资价钱公允，增资完成后，公司的估值达到4亿元。

2020年11月，颜宇峰、金国平以19.6元/股的价钱对润本股份进行增资，若以该价钱狡计，增资完成后，公司的估值达到20.2亿元。2021年3月，高瓴老本、李怡茜以19.53元/股的价钱对润本股份进行增资，增资完成后公司估值达到22.39亿元。也便是说，在不到两年的时辰内，润本股份的估值暴增16亿元至18亿元。

值得一提的是，颜宇峰、金国平、高瓴老本、李怡茜在对润本股份增资时，均与润本股份偏激实控东谈主签署了关系对赌条约。该条约主若是针对若润本股份未告捷在老本商场公迷惑行上市，则要求公司梗概实控东谈主进行股份回购。

本年6月6日，润本股份在问询函酬金中示意，凭证2021年3月以及2022年11月，润本股份全体激动缔结的新旧《激动条约》，高瓴老本针对公司激动大会八项要紧事项、董事会十二项要紧事项享受“一票否决权”。但在润本股份的招股证实书中搜索“一票否决权”，却未查询到关系信息。